Connecteu-vos amb nosaltres

Corona virus

Com serà el món després del # COVID-19?

COMPARTIR:

publicat

on

La pandèmia COVID-19 sembla haver assolit el màxim punt d'alguns dels països més afectats de la UE i la Xina (d'on es va originar), i hi ha indicis previs que aviat arribaria a un punt àlgid als Estats Units i al Regne Unit, escriu Vidya S Sharma, doctora *.

Deixarà un impacte profund en tots els països, pobres o afluents? Canviarà la naturalesa de la relació entre països? Ens farà tornar a pensar quins altres factors hem de tenir en compte a l’hora de definir la seguretat nacional? Té el potencial de redefinir els patrons comercials globals? Ens obligarà a centrar-nos en nous tipus d’amenaces per a la seguretat? Incidirà en la globalització tal com la coneixem avui? Després d’alguns països, es trobarà que els models de creixement econòmic que persegueixen han de ser substancialment reajustats o rebutjats del tot? Té algun potencial per canviar la naturalesa de l’obra per a alguns de nosaltres?

El que és cert és que ha augmentat la incertesa sobre el futur que tenim. Per tant, sembla oportú explorar aquestes qüestions i qüestions relacionades.

Alguns comentaristes han comparat aquesta crisi amb el canvi climàtic i han aprofitat aquest esdeveniment per argumentar justament com de falses són les nostres creences sobre els mercats i que la fem servir com a oportunitat per restableix els valors socials i suprimir les "feines inútils". Dit d'una altra manera, construïu un "millor capitalisme" i, si això no és possible, endreçar-lo.

Els meus objectius per a aquest article són molt menys ambiciosos. Només vull discutir quins canvis és més probable que es produeixin o es puguin introduir dins de les arquitectures econòmiques, socials i de seguretat existents en què vivim.

Per fer front a l'epidèmia COVID-19, els governs dels països afectats s'han vist obligats a obligar el distanciament social, a restringir o prohibir severament el transport i els viatges, tancar el cel a les companyies aèries i desautoritzar l'assemblea pública. En conseqüència, estem assistint a un tancament de l'economia induït per COVID-19 a tot el món. La pandèmia COVID -19, inicialment una crisi sanitària, s’ha transformat en una crisi econòmica de gran magnitud.

A l’hora d’elaborar una resposta, és natural que els responsables de la política determinin si es va produir un esdeveniment similar en el passat. Professor John Oxford, és un viròleg líder al Regne Unit la comparava amb la pandèmia de grip espanyola de 1918. Matt Stoller of Institut de Mercats Oberts ho ha semblat a la Gran Depressió de 1932. Altres han trobat paral·lelismes en desastres naturals com l’huracà Katerina i el canvi climàtic.

anunci

Però el cas és que intentar comprendre el present a través del mirall del passat és com mirar la imatge en un mirall convex: sempre mostra una imatge distorsionada.

Comunitat en problemes

En aquest moment d’emergència nacional als països democràtics, els polítics d’ambdós costats del passadís han mostrat una maduresa considerable, van cooperar entre ells de manera que la legislació necessària per ajudar econòmicament als treballadors més acomiadats i reclutats, petites i grans empreses, comerciants únics i persones aturades. En el mateix esperit, han cooperat per promulgar lleis que prohibeixen als propietaris desallotjar a arrendataris (tant comercials com residencials). Tot això ha estat aconseguit sense empassar-se en la puntuació política del partit.

El paquets d’assistència financera s'anuncien amb proporcions de mamut (per a més detalls, vegeu la figura 1 a continuació).

Aquesta liquiditat s’ha afegit a l’economia mundial abans que s’haguessin adoptat mesures significatives per a amortir la liquiditat injectada al sistema financer després de la crisi financera global (GFC).

Això distorsionarà encara més els preus de diverses classes d'actius (per exemple, accions, bons, equivalents en efectiu o instruments del mercat monetari, propietats, cobraments negociables, etc.) i mantindrà els tipus d'interès a nivells històricament baixos.

És molt probable que els preus de les accions a les borses continuïn sent volàtils.

Figura 1: Mesures fiscals discrecionals adoptades en resposta a COVID-19 el 16 d'abril de 2020 com a% del PIB del 2019 per a membres de la UE seleccionats, Regne Unit i EUA

País Immediat Diferit Altres liquiditats / Total
Garanties * com a% PIB
Bèlgica 0.70% 1.20% 0.00% 1.90%
Dinamarca 2.10% 7.20% 2.90% 12.20%
França 2.40% 9.40% 14.00% 25.80%
Germany 6.90% 14.60% 38.60% 60.10%
Grècia 1.10% 2.00% 0.50% 3.60%
Hongria 0.40% 8.30% 0.00% 8.70%
Itàlia 0.90% 13.20% 29.80% 43.90%
Països Baixos 1.60% 3.20% 0.60% 5.40%
Espanya 1.10% 1.50% 9.10% 11.70%
Regne Unit 4.50% 1.40% 14.90% 20.80%
United States 5.50% 2.60% 4.10% 12.20%

Font: Bruegel

* La categoria "Altres liquiditats / garanties" inclou només (a) mesures iniciades pel govern (excloses les mesures del banc central) i (b) el volum total de préstecs / activitats del sector privat cobertes.

Des que es va compilar la figura 1 anterior, els Estats Units han anunciat un segon paquet de socors per valor de 500 milions de dòlars, i el Banc Central Europeu ha promès bombar en un bilió de dòlars per augmentar la liquiditat de la zona euro. El president de la Reserva Federal dels Estats Units, Jeremy Powell, constata que estaria disposat a proporcionar una quantitat infinita de liquiditat. El paquet d'Austràlia també s'aproxima a 300 milions de dòlars (gairebé el 10% del PIB).

Com es desprèn de la figura 1, el paquet d’alleujament d’Alemanya és el més generós quan es calcula com a% del PIB. Té el balanç més fort entre les nacions occidentals.

Nacions endeutades

Els balanços de països ja molt endeutats (EUA, Itàlia, Espanya, Portugal, Grècia, França, Regne Unit, etc.) s’aniran fent més febles i es mantindran molt febles durant molts anys a venir, tret que s’implementin reformes estructurals econòmiques radicals.

L'exemple dels Estats Units ha demostrat que el creixement sostenible no es pot aconseguir simplement reduint els impostos de les empreses i els ciutadans rics. Només condueix a un major deute (llegiu els préstecs cada cop més de la Xina i caient de la classe mitjana (vegeu Figura 2). Els Estats Units tenen avui una classe mitjana més petita en comparació amb els països del nord d’Europa.

Els EUA tindran un dèficit pressupostari de quatre bilions de dòlars l’any que ve. Si les agències de qualificació van classificar el deute dels Estats Units amb els mateixos criteris que s'apliquen a altres països, els bons del Tresor dels Estats Units seran inferiors al grau d'inversió.

Figura 2 A la sortida de la classe mitjana

font: Forbes.com 17 d'abril de 2020

Els conservadors hauran de tenir una altra indicació

Val la pena assenyalar que diversos països que figuren a la figura 1 anterior tenen partits conservadors o líders al poder, per exemple, EUA, Regne Unit, Alemanya, Austràlia, Japó, Índia, Brasil, etc. Al president francès també li agrada que es compti com fiscalment conservador.

Els conservadors dels països occidentals, especialment dels països anglosaxons, solen veure el govern com a inhibidor de la seva llibertat. Sovint ho critiquen per malgastar els diners del contribuent. Molts d’ells també creuen que si algú no és capaç de provocar una vida digna per ell mateix, és culpa seva. La forma en què hem estructurat la nostra societat i institucions, així com els nostres antecedents familiars, etc. no hi tenen res a veure.

This hostility towards the government was immortally encapsulated when on August 12, 1986, he remarked: “I think you all know that I’ve always felt the nine most terrifying words in the English language are: I’m from the Government….”.

En abordar la conferència del Partit Conservador a l'octubre de 1987, es va manifestar la mateixa actitud envers el govern La primera ministra britànica Margaret Thatcher quan va afirmar que al nostre país la majoria de la gent pensa que si “I have a problem, it is the government’s job to cope with it! I am homeless, the government must house me!” She went on to proclaim, “There is no such thing as society.”

Els líders i intel·lectuals conservadors polítics (més particularment l'elit del Partit Republicà als Estats Units) han fet tot el possible per crear hostilitat contra la desconfiança del govern en la ment de la gent corrent pintant-la com una màquina que malgasta els diners. interferint en la seva vida privada i reduint les seves llibertats.

L'administració Trump, destacada per la seva línia antigubernamental, parla ara de manera oberta sobre la participació en participacions aviació, defensa, oli i altres sectors.

Després d’haver presidit aquesta expansió del paper del govern en la vida de la gent i el sector privat, haurien de trobar una altra narració per criticar els seus opositors polítics i apel·lar al seu banc de vots.

Sistema públic de salut

La grip espanyola de 1918 fou una catalitzador en el desenvolupament de sistemes de salut públics a tots els països desenvolupats.

En els darrers 25-30 anys, els governs de la majoria dels països desenvolupats han estat retallant els programes de benestar i salut pública. Qualsevol partit polític que tingui l’agenda de revigorar els sistemes de salut públics al món occidental (o fins i tot a països com l’Índia) trobarà molts nous electors. Potser "Obamacare" no seria una paraula tan bruta amb els votants republicans.

Dependent de la Xina

Entre altres coses, la pandèmia COVID-19 ha destacat tres coses.

A diferència de Rússia durant la guerra freda, Occident ha permès que l’economia xinesa s’integri a fons amb nosaltres (vegeu la figura 3 a continuació) amb l’esperança que els valors democràtics i liberals penetren en la seva societat. Ara sabem que va ser un error de càlcul.

La figura 3 següent és autoexplicativa. L’última columna mostra l’excedent / dèficit comercial de la Xina amb un país determinat.

El desglossament de les exportacions de la Xina és que l'Oest ha estat molt dependent de la Xina per als productes fabricats. Al principi, va ser per a articles de baixa tecnologia on la mà d’obra barata proporcionava a la Xina un avantatge diferencial. Però, cada cop més, les exportacions de la Xina han comptat amb equipaments mèdics i d’enginyeria sofisticats, productes químics, robots i altres articles d’alta tecnologia (com ho demostren àmpliament la situació d’Apple i d’altres empreses durant la disputa comercial entre EUA i la Xina i de nou quan Xina va tancar les fronteres per afrontar el COVID- 19 pandèmia) i l’auge d’empreses com Huawei i Ali Baba.

La Xina és avui una nació rica perquè les empreses d'Occident, obsessionades amb la rendibilitat a curt termini, van desmantellar les seves unitats de producció locals i les van portar fora de mar cap a la Xina.

Principalment, la Xina ha utilitzat aquesta riquesa externament per a cinc propòsits: (a) comprar bons del Tresor i de la Zona Euro dels Estats Units (aprofitant així les taxes d’estalvi baixes d’aquests països, (b) per adquirir tranquil·lament empreses de l’Oest que s’ajusten a la seva fabricació a llarg termini. i el sector de la defensa necessita, (c) aïllar diplomàticament Taiwan, (d) darrerament per adquirir influència als països del tercer món mitjançant la diplomàcia trampa de deute i (e) proporcionar ajuda als països que s’ajusten a la seva estratègia de defensa de les perles (p. , Pakistan, Sri Lanka, Myanmar, etc.).

Figure 3 China’s trade with selected OECD countries
i l'Índia i el Vietnam (facturació de dòlars americans) *

País

Exportacions de
Xina

Importacions
a la Xina

Balanç comercial
Excedent (dèficit)

United States

481.00

156

325.00

Japó

143.00

180

(37.00)

S Corea

111.00

203

(92.00)

Vietnam

84.00

64

20.00

Germany

78.00

106

(28.00)

Índia

75.00

19

56.00

Els Països Baixos

74.00

12

62.00

UK

62.00

24

38.00

Singapur

55.00

34

21.00

Taiwan

55.00

177

(122.00)

Austràlia

48.00

105

(57.00)

Canadà

36.00

28

8.00

Itàlia

34

21

13.00

Brasil

34.00

77

(43.00)

França

33.00

32

* Totes les xifres són per al 2019

Font: FMI

La Xina és ara el titular més gran dels bons del Tresor nord-americà quan es té en compte la participació de bons a Hong Kong (vegeu la figura 4).

Durant els darrers 30 anys ha estat minvant / sabotant el límit tecnològic d’Occident obligant a les empreses que van establir unitats de producció offshore a transferir els seus coneixements tècnics al seu soci xinès local i a la pràctica d’espionatge corporatiu i / o robatori cibernètic.

El perfil del comerç d’exportació i importació de la Xina (vegeu la figura 3 anterior), ens dóna una imatge molt bona de la co-dependència entre la Xina i altres nacions occidentals. Stephen Roach, de la Universitat de Yale, ha discutit aquesta debilitat estratègica dels Estats Units en el seu excel·lent llibre, "Unbalanced: The Codependency of America and China".

Figura 4 Principals titulars estrangers de títols del Tresor dels Estats Units
a desembre de 2019 (en facturació de dòlars EUA)
País

Holdings de bons

Japó

1154.99

Xina

1069.9

UK

332.6

Brasil

281.9

Irlanda

281.8

Luxemburg

254.6

Suïssa

2237.5

Illes Caiman

230.5

Hong Kong

233.3

Bèlgica

210.2

Taiwan

193.1

Índia

162

Singapur

147.9

font: Estatista 2020

Amenaça de seguretat

La nostra dependència de la Xina per adquirir el nostre deute sobirà (i de deute corporatiu de gran qualitat) és de tal magnitud, ja que la Xina té la capacitat de desestabilitzar els nostres mercats de deute provocant una crisi similar a la del GFC el 2008. Es va convertir en una amenaça per a la seguretat.

Tots hem sentit la notícia de com cada país es trobava que no tenia prou equips de prova COVID-19, tampons, equips de protecció personal, reactius químics necessaris per realitzar proves COVID-19, màscares, guants, ventiladors, etc. Per què? Com que la producció de tots aquests articles (de fet la majoria dels articles que utilitzem diàriament i molts medicaments) havia estat fora de costa a la Xina.

La pandèmia COVID-19 ha demostrat que en permetre la Xina convertir-se en el centre de fabricació de tot l'Occident ha creat una amenaça per a la seguretat. La Xina pot armar el subministrament de medicaments, equipament mèdic i d’enginyeria i molts altres articles en cas de conflicte.

L’economia xinesa està íntimament integrada en les economies dels països occidentals, però la Xina no comparteix cap dels nostres valors polítics i culturals: el nostre sistema de governança democràtica, llibertat d’expressió i moviment, llibertat artística, estrictes lleis de privacitat, poder judicial independent i altres institucions cíviques. , l’estat de dret, els nostres conceptes de drets humans i propietat privada, etc.

A més, en l'àmbit internacional, la Xina tampoc es comporta dins de les normes acceptades. Per exemple, el 2016, un tribunal internacional va excusar Comportament de la Xina al mar de la Xina del Sud, inclosa la seva construcció d’illes artificials, i va trobar que la seva reivindicació de sobirania sobre les aigües no tenia cap base en el dret internacional. Però la Xina va rebutjar el seu judici.

Té fronteres compartides amb 19 països (fronteres terrestres amb 14 i fronteres marítimes amb cinc). Té disputes frontereres amb 18 d’elles. L’únic país que no té una frontera disputada és el Pakistan. Això es deu al fet que el Pakistan va cedir a Xina algun territori pertanyent a Caixmir per obtenir un avantatge sobre l'Índia.

De la mateixa manera, la Xina no manté les promeses formals a altres nacions com ho veiem la seva intromissió cada cop més intrusiva en els assumptes de Hong Kong.

Tots sabem fins a quin punt es dedica la Xina ciberataques. Els robatoris cibernètics de la Xina no es limiten només als departaments governamentals, els establiments de defensa i intel·ligència, sinó també a robar la propietat intel·lectual de les empreses, grans i petites, i informació personal sobre les persones per tal de ser-ne compromeses.

La pandèmia COVID-19 també ha demostrat com és possible paralitzar l’economia d’un país sense disparar ni una sola bala. Només cal enviar un o dos agents d’intel·ligència disfressats de turistes amb algunes ampolles de perfum en els seus casos de vanitat que continguin un virus o un bacteri mortal.

No estem preparats per a una amenaça per a aquesta seguretat.

Enfortiment de les institucions internacionals

No només cal reforçar diverses institucions multilaterals (tribunals internacionals, OMC, ONU, etc.) que hem creat des de la Segona Guerra Mundial. El mateix passa amb les arquitectures de seguretat que hem dissenyat. Actualment, hi ha una tendència alarmant per debilitar aquestes institucions.

També hem d’incentivar la Xina perquè s’hi uneixi formalment. Penseu en un escenari així: suposem que el coronavirus es va alliberar accidentalment d’un laboratori de virologia. a la Xina (sabem que hi ha microbiòlegs a Wuhan que estudiaven virus de ratpenat), llavors civils de tot el món podrien demandar la Xina per una indemnització per la mort dels seus éssers estimats i la pèrdua d'ingressos, etc.

Hi ha una manera senzilla d’aconseguir el seu objectiu: si els ciutadans a Occident boicotessin les importacions xineses que suposessin una gran pressió a l’elit política xinesa perquè vinguessin a taula. Es pot dir que això suposaria algun inconvenient per a la gent i potser hauria de comprar articles de preu més alt, però no seria res en comparació amb el que hem passat en contenir la pandèmia COVID-19.

Hospitalitat, turisme i treball remot

Les restriccions al moviment social i a la reunió pública, al distanciament social a les fàbriques i oficines hauran de romandre al seu lloc fins que es trobi una vacuna i el 90% de la població s’inocule o es desenvolupi immunitat de ramat.

De la mateixa manera, totes les empreses del sector turístic i de l’hostaleria, si volen atreure visitants, hauran d’oferir un distanciament social, desinfectadors i uns banys molt nets.

Molts treballadors d’oficines han estat treballant des de casa. Així doncs, algunes corporacions s’utilitzen, no tenint tots els empleats físicament sota un mateix sostre. Això fomentaria el treball remot.

Les indústries de l’aerolínia i l’allotjament turístic estaran al capdavall durant una bona estona principalment per tres motius: (a) Els països no obriran les fronteres als viatgers internacionals fins que no estiguin segurs que la pandèmia s’hagi contingut en la mesura que hi hagi cap cas nou. es pot controlar fàcilment; (b) els treballadors que hagin perdut la feina o que hagin reduït considerablement la seva jornada laboral es concentraran primer a reparar els seus propis balanços personals i posaran al dia les seves hipoteques, pagaments de lloguer i taxes escolars per als nens que no pas pensar en prendre vacances en un destí llunyà. ; i (c) les corporacions i els departaments i agències governamentals, a causa del distanciament social que resti al seu lloc, preferiran la videoconferència en lloc de realitzar viatges inter-estatals o inter-països.

Els restaurants i cafeteries no podran acollir ni la meitat de tantes persones com ho fan actualment. Hauran de ser innovadors per generar ingressos addicionals.

De la mateixa manera, les companyies aèries podrien establir comprovacions sense contacte, però haurien d’estar segurs que tots els passatgers no tenen coronavirus.

Els fluxos de capital de dòlars americans i internacionals en la crisi COVID-19

Figura 5: Els fluxos de capital de dòlars americans i internacionals en la crisi COVID-19

Nota: La línia negra sòlida vertical indica la data de finalització de la inversió de la corba de rendiment dels Estats Units 2006-2007 el 5 de juny de 2007, on la pendent de la corba de rendiment es defineix com el rendiment de cupó zero de menys de 10 any. Els tipus de canvi es van normalitzar respecte a aquesta data. USDEM1 és una mitjana ponderada de PP en set monedes EM: Brasil, Índia, Indonèsia, Mèxic, Rússia, Sud-àfrica, Turquia. Dates: de l'7 de gener del 7 al 1 de novembre del 2007

font: Giancarlo Corsetti, Emile Marin, 03 abril 2020

La figura 5 anterior mostra l'apreciació dels dòlars americans durant la crisi COVID-19. També compara la valoració actual amb la seva apreciació durant el GFC.

Giancarlo Corsetti i Emile Marin de la Universitat de Cambridge han demostrat en el seu paper que mentre que el dòlar nord-americà no ha apreciat tant el 2007, però les sortides de capital dels mercats emergents (EM) setmana a setmana, són moltes vegades més grans que al pic del GFC.

Això dificultaria la recuperació post-COVID-19 en els EM.

Els EM també es veuran afectats d’altres maneres. Per exemple, el directori Banc Mundial preveu el descens més important de les remeses de la història recent. Això afectarà les condicions de vida de milions de famílies del Tercer Món. Per exemple, els indis que treballen a l'estranger (principalment a l'Orient Mitjà) reben a casa uns 800 milions de dòlars.

Fabricació

Com s'ha esmentat anteriorment, la pandèmia COVID-19 ha posat en relleu els riscos de seguretat inherents a l'abastiment de la majoria de les coses manufacturades (alguns aliments també) que consumim en gran part d'un país.

Naturalment, la Xina farà tot el possible per aconseguir que la cadena de subministrament a les empreses de l'Oest es restableixi tan aviat com sigui possible.

Una de les conseqüències del GFC va ser que va veure el principi del final de la recerca de la globalització (deslocalització de producció). Segons el Banc Mundial (veure seu Informe de cadenes de valor global 2020): "El creixement del comerç ha estat lent i l'expansió dels GVC s'ha frenat. De fet, ho és on a very slow decline since.”

La inversió de la tendència ha estat provocada per dues variables: (a) L’augment continuat de la incertesa al món i (b) fabricar molts productes amb robots és ara més barat que el cost de fabricació a la Xina més el transport i altres costos relacionats.

Figura 6 Índex mundial d'incertesa (WUI)

font: Hites Ahir, Nicholas Bloom, Davide Furceri 29 de novembre de 2018

La tendència a tornar a terra de les instal·lacions de producció de casa s’accelerarà.

Això, per definició, significa que els països que han intentat emular el model d'exportació de creixement (inclosa la Xina) a casa hauran de modificar els seus models i fomentar el consum a casa. El seu ritme de creixement anual s’alentirà.

La Xina va començar a impulsar els seus recursos econòmics (és a dir, per incentivar el consum a casa) en aquest sentit poc després del GFC, ja que la demanda dels seus productes va caure a la Wes a causa de la Gran Recessió.

Cal recordar aquí que la tendència de restablir les indústries i utilitzar robots en lloc de treball humà no ha passat desapercebuda entre l’elit política xinesa.

La Xina té molta voluntat de reduir la seva dependència de les importacions d’occident basades en alta tecnologia.

El seu pla del 2025 prioritza deu àrees. El robot i la robòtica és un d’aquests àmbits. Actualment importa robots de Japó (62%), Alemanya (18%) i Corea del Sud (5%). S’ha fixat 3 objectius en aquest àmbit: (a) proveir el 70% del mercat nacional, (b) drets de propietat intel·lectual pròpia per a parts clau, (c) desenvolupar robots de propera generació i (d) a un o dos les empreses se situen entre les 5 companyies més importants del món.

* Vidya Sharma assessora els clients sobre riscos nacionals i empreses conjuntes de base tecnològica. Ha col·laborat amb nombrosos articles per a periòdics de prestigi com: L'australià, The Canberra Times, El Sydney Morning Herald, L'Edat (Melbourne), La revisió financera australiana, The Economic Times (Índia), L'estàndard comercial (Índia), La línia de negoci (Chennai, Índia), The Hindustan Times (Índia), The Financial Express (Índia), The Daily Caller (NOSALTRES). Es pot posar en contacte amb: [protegit per correu electrònic].

Promocions personalitzades de la Terra

Comparteix aquest article:

EU Reporter publica articles de diverses fonts externes que expressen una àmplia gamma de punts de vista. Les posicions preses en aquests articles no són necessàriament les d'EU Reporter.

Tendències