Connecteu-vos amb nosaltres

EU

Del canvi climàtic a la igualtat, Lagarde fa que el BCE sigui més polític

COMPARTIR:

publicat

on

Utilitzem el vostre registre per proporcionar contingut de la manera que heu consentit i per millorar la nostra comprensió de vosaltres. Podeu donar-vos de baixa en qualsevol moment.

Des que va prendre el timó fa un any, Christine Lagarde (A la foto) ha centrat l'atenció del Banc Central Europeu en qüestions socials com el canvi climàtic i la desigualtat, ampliant els seus horitzons però també obrint-lo a atacs que puguin posar a prova la seva independència, escriure i

Els esforços de Lagarde per utilitzar l’apalancament del banc per lluitar contra l’escalfament global, el desequilibri de gènere o la desigualtat d’ingressos poden haver estat eclipsats per la pandèmia del coronavirus i la conseqüent i profunda recessió.

Però encara podrien reformar la institució més poderosa de la unió monetària i ajudar a redefinir el paper de la banca central en una època en què l’amenaça de la inflació fugitiva s’ha esvaït en la foscor.

El BCE com a institució és únic. El seu president és únicament poderós en la influència de la política i el debat econòmic més ampli, com va demostrar el predecessor de Lagarde, Mario Draghi, el 2012, quan va dir que el banc faria "tot el que calgui" per estalviar l'euro aquí, captant mercats i alguns col·legues que no ho saben.

El paper del banc també està obert a la interpretació a causa d’un tractat redactat vagament.

A diferència de la Fed, que té un doble mandat de fomentar l’estabilitat de preus i l’ocupació, el BCE primer ha de mantenir els preus estables, i després donar suport a les “polítiques econòmiques generals” de la Unió Europea.

En contrast amb els seus predecessors, tots homes llicenciats en economia i dècades d’experiència en banca central, l’ex-polític Lagarde ha demostrat la seva voluntat d’utilitzar aquest marge de maniobra per promoure el bé social més ampli de la zona de l’euro.

anunci

“A més de l’angle estret des del qual hem analitzat històricament la política monetària al llarg de les dècades anteriors, hem d’ampliar l’horitzó i ser valents a l’hora d’abordar algunes d’aquestes qüestions, tot i que no són les àrees tradicionals que els economistes monetaris consideren a ", va dir Lagarde la setmana passada.

Per al BCE, aquesta és una nova missió.

L'excap Jean Claude Trichet diria que combatre la inflació era l'única agulla a la brúixola del BCE, mentre que Draghi sovint advertia sobre els perills dels buròcrates no elegits que van més enllà d'una definició estret del seu mandat.

El que significarà a la pràctica depèn del resultat de la revisió general que el BCE està duent a terme actualment: la primera en 17 anys. Però Lagarde ja va deixar entreveure renunciar a la neutralitat del mercat en la compra d’actius i donar una major consideració al risc climàtic.

Tanmateix, la seva interpretació del mandat del banc ja molesta a alguns, sobretot a Alemanya, que afirmen que el BCE s'està convertint en polític entrometent-se en la política social sense l'autoritat ni les eines adequades per fer-ho.

Aquesta crítica podria transformar-se en una amenaça existencial si aliena al principal accionista del BCE, Alemanya, on algunes parts de l'establiment han desafiat el banc central una vegada i una altra, fins i tot a través dels tribunals més alts.

No obstant això, Lagarde diu que el BCE ha de seguir amb els temps.

"Hi ha qüestions que repercuteixen realment en la feina que hem de fer i que està definida pel Tractat, que en aquell moment no van ser prou considerades", va dir. "El canvi climàtic no era una llengua franca en aquells dies".

Un portaveu del BCE es va negar a fer comentaris sobre aquest article. Per obtenir més cites de Lagarde sobre la seva interpretació del mandat del banc, feu clic a:

Els canvis es produeixen just quan la Fed es redueix el seu propi enfocament, prenent un compromís explícit de beneficiar les famílies amb ingressos baixos i moderats a l’hora d’establir la política.

Els partidaris de Lagarde asseguren que una interpretació estreta del mandat del banc mai no la va protegir de les crítiques polítiques i que ignorar les qüestions socials només reforçaria la percepció que el banc està fora de contacte.

Els membres del Parlament Europeu, que supervisa el BCE, també es pregunten periòdicament per què el BCE no fa més per la feina ni pel clima, atesa la seva immensa potència de foc econòmica i el balanç de gairebé 7 bilions d’euros (6.4 bilions de lliures).

Alguns responsables polítics del BCE ja han començat a seguir el lideratge de Lagarde.

El cap del banc central francès, Francois Villeroy de Galhau, ha defensat que cal tenir en compte l’ocupació i la distribució de la renda a l’hora d’establir la política, mentre que el seu company finlandès Olli Rehn va dir que fins i tot podria viure amb una inflació temporal superada si les consideracions de benestar social ho justifiquessin.

Per a alguns, adoptar qüestions socials és l’única manera d’evitar l’espectre d’una presa de control política.

"Si el banc central es comporta com un estruç, ficant el cap a la sorra, perdrà la seva independència per defecte", va dir a Reuters el governador del banc central letó, Martins Kazaks.

"Si vol conservar la seva independència i seguir sent rellevant per a la societat, ha d'escoltar i demostrar que vol ajudar".

Però el seu col·lega alemany, Jens Weidmann, es mostrava escèptic i deia que el BCE no tenia "cap mandat per perseguir altres objectius per dret propi ni per exercir un paper actiu en altres àrees polítiques".

Només aquesta primavera, el màxim tribunal alemany va dictaminar que el banc estava excedint els seus poders amb compres de bons governamentals de grans dimensions, un conflicte sense precedents que des de llavors s’ha desactivat.

El BCE ja ha lliurat diverses batalles legals per les seves potències a Alemanya, on l’hostilitat en els cercles conservadors, els mitjans de comunicació i fins i tot entre el públic en general no està molt per sota de la superfície.

Clemens Fuest, cap de l'influent Institut Ifo, ha cridat a Lagarde, argumentant que els seus plans de canvi climàtic eren antidemocràtics, mentre que Friedrich Heinemann, un dels principals investigadors de la ZEW, diu que el BCE no té mandat per a moltes d'aquestes consideracions socials.

"En aquest moment hi ha signes d'una politització excessiva de la política monetària", va dir Heinemann, que va afegir que la consideració de la distribució justa de la riquesa s'ha de deixar als càrrecs electes.

Un altre problema és que qualsevol objectiu secundari hauria d'incorporar-se al mandat d'inflació, que el BCE ja ha fracassat durant la major part de l'última dècada.

Un grup d'acadèmics i industrials alemanys ja ha presentat un desafiament legal contra les compres de pandèmia d'emergència del BCE, suggerint que un banc central intervencionista correria el risc de tenir més litigis.

Tot i així, els encarregats de supervisar el BCE semblen continguts si no són alleujats amb el canvi de Lagarde.

"El BCE no està polititzant, està superant una doctrina incorrecta sobre la lluita contra la inflació", va dir Sven Giegold, membre alemany del Parlament Europeu.

Comparteix aquest article:

EU Reporter publica articles de diverses fonts externes que expressen una àmplia gamma de punts de vista. Les posicions preses en aquests articles no són necessàriament les d'EU Reporter.

Tendències