Comissió #StateAid aprova mesures de gestió d'actius deteriorats per als bancs a Hongria i Itàlia

La Comissió va concloure que els models de preus utilitzats per l’empresa hongaresa de gestió d’actius asseguren que comprarà préstecs morosos a preus de mercat. La Comissió també va decidir que, segons el sistema de garantia estatal escollit per les autoritats italianes, l'estat serà remunerat d'acord amb les condicions del mercat pel risc que assumirà, atorgant una garantia sobre els préstecs morosos titulitzats. D’aquesta manera, es formalitza un acord entre el comissari Margrethe Vestager i el ministre Pier Carlo Padoan el 26 de gener de 2016.

Si un estat membre intervé com ho faria un inversor privat i és remunerat pel risc assumit de la manera que hauria acceptat un inversor privat, llavors aquestes intervencions no constitueixen ajudes estatals. Per tant, la Comissió va concloure que ni les mesures hongareses ni les italianes impliquen ajudes estatals en el sentit de les normes de la UE.

Vestager, encarregat de la política de competència, va afirmar: "Les decisions d'avui demostren que les normes de la UE ofereixen als estats membres diferents eines per iniciar la neteja dels balanços bancaris, amb o sense l'ús d'ajuts estatals. El paper de la Comissió és simplement per garantir que l’elecció del govern nacional no suposi una càrrega indeguda de la borsa pública ni que distorsioni el nivell de joc a la UE ".

Vicepresident Valdis Dombrovskis, responsable de l'Euro i el Diàleg Social, va dir: "Els alts nivells de préstecs morosos en alguns estats membres pesen sobre els balanços dels bancs i dificulten la seva capacitat de préstec a empreses i llars. Això també s'ha posat de manifest en el passat, no Les mesures previstes per les autoritats hongaresa i italiana i aprovades per la Comissió mostren que els estats membres estan més atents a aquesta qüestió i demostren la possibilitat de dissenyar solucions que no es basin en ajudes estatals. l'eficàcia d'aquests esquemes es millorarà mitjançant el flanqueig de les reformes del sector bancari i de l'economia en general "

Banc dolent hongarès

MARK és una empresa hongaresa de gestió d’actius a la qual institucions financeres solvents a Hongria poden, de forma voluntària, decidir vendre a preu de mercat un conjunt específic de préstecs morosos avalats per béns immobles comercials. MARK aplicarà un mètode de valoració específic per determinar el preu de mercat d’aquests actius. Es pretén iniciar l’entrenament de determinats préstecs morosos que tenen els bancs a Hongria. El pressupost de MARK s’ha fixat inicialment en 1 milions d’euros, que es poden augmentar en una etapa posterior.

anunci

En particular, MARK comprarà préstecs morosos garantits per actius immobiliaris comercials, com ara oficines, hotels, projectes comercials (com ara centres comercials), terrenys i indústries (com ara magatzems). L'avaluació de la Comissió ha demostrat que la metodologia de MARK per determinar el preu de transferència assegurarà una valoració conforme al mercat:

• En primer lloc, la Comissió va concloure que els models de valoració granular desenvolupats per MARK per a cada categoria d’actius estableixen preus a les condicions del mercat. Es basen en paràmetres prudents i mètodes de valoració generalment acceptats. A més, els models es van calibrar sobre la base dels preus de transacció de mercat més recents disponibles.

• En segon lloc, MARK contractarà un taxador independent per realitzar les valoracions basades en els models de valoració, que seran verificats per un validador qualificat.
• En tercer lloc, garanties addicionals, incloent un límit del preu de la transferència i la verificació ex post de les transaccions, asseguraran a més que les transaccions reals no impliquin ajudes estatals.

Per tant, la Comissió ha conclòs que la mesura està lliure d’ajuts estatals en el sentit de les normes de la UE sobre ajuts estatals. Aquesta decisió no adopta cap posició sobre el compliment d'altres aspectes legals en relació amb la configuració, el finançament i la governança de MARK.

Règim de garantia de l’Estat italià

El pla de garantia de l’Estat italià està dissenyat per ajudar els bancs italians a titulitzar i retirar els seus balanços de préstecs morosos. Un vehicle de titulització privat, gestionat de forma individual, compraria préstecs morosos al banc, els agruparia i vendria bitllets als actius titulitzats que posseeix a diferents nivells de risc als inversors, és a dir, bitllets junior i (opcionals) entresòls amb risc. com a bitllets senior de menor risc, que a més es beneficiaria d’una garantia estatal. L’objectiu és atreure una àmplia gamma d’inversors, incentivar els bancs a entrenar préstecs morosos el més ràpidament possible i millorar la seva liquiditat.

L'avaluació de la Comissió va demostrar que les garanties estatals sobre els títols senior seran remunerats a les condicions del mercat d'acord amb el risc assumit, és a dir, d'una manera acceptable per a un operador privat en condicions de mercat. Això es garanteix en particular pels elements següents:

• En primer lloc, el risc per a l'Estat serà limitat, ja que la garantia estatal només s'aplica al tram superior. Una agència de qualificació independent aprovada pel BCE s’asseguraria que les notes del tram sènior, sense tenir en compte la garantia estatal, corresponguessin a un risc d’inversió. La capacitat del vehicle de titulització per amortitzar el tram sènior dependrà, entre altres coses, de les taxes d’exercici dels actius subjacents, els costos del vehicle de titulització, el gruix dels trams junior i, si existeix, els trams entresòls i la qualitat del gestor. .
• En segon lloc, la distribució del risc dels trams i la constitució de les entitats de titulització seran comprovades i confirmades pel mercat abans que l'Estat assumeixi cap risc. La garantia estatal del tram sènior només es farà efectiva si almenys més de la meitat del tram sènior no garantit i amb risc s'ha venut amb èxit als participants del mercat privat.
• En tercer lloc, la remuneració de l'Estat pel risc assumit serà a condicions de mercat. La comissió de garantia es basarà en un punt de referència del mercat (una cistella de preus de permutes per defecte de crèdit d’empreses amb seu a Itàlia) i es correspondrà amb el nivell i la durada del risc que assumeixi l’Estat concedint la garantia. Això significa que la comissió de garantia pagada augmentarà amb el temps en funció de la durada de l'exposició de l'Estat. Aquesta estructura de comissions, a més del nomenament d’un administrador extern, té com a objectiu augmentar l’eficiència de l’entrenament i la recuperació probable dels préstecs morosos.

Sobre aquesta base, la Comissió va poder concloure que la mesura està lliure d’ajuts estatals en el sentit de les normes de la UE.