Carpe diem: Ara és el moment perquè la UE s’alliberi de l’atzucac dels mercats de capitals 

El segon EU és possible que la revisió dels mercats de capitals no sigui a temps per al imminent pla de recuperació, però és imprescindible seva nou post-Covid chapter, escriu Sona Muzikarova, economista en cap del GLOBSEC Policy Institute. 

No s’ha de deixar cap pedra sense aturar, ja que els països s’estan preparant per al que farà Probable be Europa profunditatst caiguda econòmica en temps de pau. L’arquitectura de la UE està sent sacsejada al centre, ja que un instrument fiscal conjunt deixa de ser una aspiració abstracta d’un grapat de països i a mesura que s’estan sumant fons astronòmics donat d'alta per facilitar la post-Covid-19 recuperació. Against aquest fons, el el temps és únicament correcte a També moure el cremar lentament CUnió de mercats d'apital (CMU) dossier de polítiques endavant. En els bons moments, s’està avançant fet lentament i en increments. Els mals moments requereixen decisió i sovint produir importants salts de política. 

CMU és una iniciativa insígnia de la UE per impulsar els mercats de capitals a la UE i crear un mercat únic per al capital. El 10 de juny, la Comissió Europea va publicar un document informe del Fòrum d'Alt Nivell de la CMU presentant 17 clústers de recomanacions polítiques per apropar-se a un veritable mercat intern de capital de la UE. Això constitueix el segon CApital Marquets Unió (CMU) es reiniciarà a nivell de la UE, després del llançament del 2015 i diverses convocatòries d’acció accelerada des de llavors.

Dos grans events exigir Reajustament financer de la UE. Per una banda, Europa ha perdut la seva quantitat més gran i factible centre financer amb el Brexit. Com que no es perfila cap substitució continental única, la fragmentació i l’heterogeneïtat de la UE 27 els mercats financers és més que mai un problema. En segon lloc, the post-Covid-19 la recuperació requereix grans quantitats d’efectiu no tots es poden assegurar viablement esquemes públics. Això és especialment cert per al finançament transicions verdes i digitals, que tenir transpirat enmig de les converses de recuperació com el top prioritats de la política de la UE. A més, adesprés del inicial per a una onada de subministrament de liquiditat, es necessitaran addicionals (capital directe) per donar suport a empreses amb sobrecàrrega.

Hi ha mercats de capitals més profunds que diversifiquen el sistema financer i redueixen la dependència bancària empíricament menys susceptibles a les crisis i estan relacionades amb un creixement superior. Ccompartició de riscos fronterers, especialment en la propietat patrimonial, pot acte com a amortidor addicional per als països. Ara és el temps mobilitzar-se L'arsenal polític complet de la UE, que inclou taplicació de l’espai de polítiques CMU a ajudar a rellançar l’economia de la UE. La bona notícia és que tla presidència alemanya al Consell de la UE pot accelerar l 'impuls de la CMU i ajudar a assolir alguns progressos tangibles, com ara la l'arquitectura del mercat financer és una de les de la presidència prioritats. 

Tot i això, malgrat aquestes condicions històricament úniques avançar, cal superar algunes barreres importants. Tell popular l'impuls i la comprensió són retardat. L’agenda dels mercats de capitals ha estat en part un dossier de polítiques de combustió lenta perquè és difícil empaquetar i vendre políticament. AS'ha educat un votant europeu mitjà la seva Diners extra a un compte bancari i, en el millor dels casos, la idea de capital o d’invertir en renda variable. El que estic tractant són dos conceptes, la manca de cultura dels mercats de capitals a Europa i la poca alfabetització financera.

Si el progrés ha de ser sostingut i profund, caldrà tenir en compte aquests problemes. Així, a més dels aspectes tècnics relacionats amb la norma pràctica i l’harmonització legal, els responsables polítics ho necessiten divertir-se amb una pregunta més prosaica: hpot fer-ho la narrativa CMU be esborrany de noued per fer-lo més popular, digerible i relacionable? Si, per exemple, els mercats de capitals més profunds i integrats poden treballar més per a l’envelliment de les pensions europees pot tenir ressò amb la majoria i guanyar seva donar suport si s’envala de manera comprensible i atractiva. L’alfabetització financera és una altra peça important del trencaclosques i hauria de formar part de la revisió educativa europea més àmplia, juntament amb les habilitats per a la nova dècada, incloent l’alfabetització digital, la participació i el rendiment millorats en temes STEM, etc. enllaç amb el sector privat per augmentar la consciència financera.

Des de l’europeu post-Brexit capital els mercats seran multicèntrics (és a dir, Londres serà substituïda per no un, sinó diversos centres financers), la racionalització of la complexitat actual de normes tributàries i concursals és imprescindible des del punt de vista de la seva viabilitat pràctica. A més, si Europa ho pretén confiar més en un estrat saludable de petites i mitjanes empreses (PIME) per al creixement, els mercats de capitals han de jugar un paper clau per satisfer les seves necessitats de finançament. Les empreses amb apalancaments excessius necessiten injeccions directes de capital post-corona. Els mercats de capitals poden ajudar a finançar empreses emergents i ampliar les pimes, impulsant el creixement impulsat per la innovació. Per a això, és clau simplificar i reduir els costos d’anuncis per a les pimes.

Amb la sortida del Regne Unit, la UE, addicionalment, ha de fer una recerca d’ànimes sobre el punt en què es troba el fintech en l’esquema més gran de les coses. Un enfocament europeu racionalitzat al mercat de les tecnologies de la tecnologia fintech i la regulació / supervisió relacionada corresponpdesprés amb la recerca de més a prop integració. A més, finterrupcions relacionades amb la tecnologia de la intermediació financera són ja en marxa, el repte és dirigir els de tal manera que estiguin alineats amb els objectius establerts per la CMU. En general, les tecnologies intel·ligents poden millorar la transparència del mercat, reduir els costos de transacció d’intermediació financera, millorar l’accés al finançament i crear una millor experiència d’usuari. El big data pot reforçar la supervisió / regulació i suprimir l’arbitratge normatiu.

La UE té molt per posar-se al dia. Fins i tot si es movia ràpid, TAquests canvis ho faria no succeeix a temps per proporcionar la columna vertebral a la post-Covid-19 recuperació. Però progressos tangibles en això política sónna pot ser a vital ingredient al molt ressonant Resiliència europea-construcció i pot constituir un pas estratègic clau pedra al nou capítol d’integració d’Europa.