La despesa preelectoral podria perseguir l'hongarès Orban, o el seu successor

Un buit pressupostari de 5.35 milions de dòlars creat per Viktor Orban, primer ministre d'Hongria, abans de les eleccions de la setmana vinent, ha causat greus problemes a qui guanyi. El conflicte a Ucraïna augmenta la pressió sobre les finances públiques.

Es preveu que Orban sigui el candidat més competitiu per al quart mandat, amb les enquestes que mostren que ha rebut 1.8 bilions de florins en retallades d'impostos, rebaixes d'impostos i augments de pensions.

Això va ajudar a augmentar el dèficit a 1.585 bilions de florins (HUDEF=ECI) al febrer. Això és la meitat de l'objectiu del 2022. Alguns economistes també creuen que els plans fiscals del govern estan obsolets, ja que la guerra ja frena el creixement.

Peter Virovacz, economista d'ING, va afirmar que "el marge de maniobra s'ha reduït a mesura que el pressupost es gastava pel morro a principis d'any". "La prioritat principal per a qui forma govern és posar en ordre el pressupost".

Mihaly Varga, ministre de Finances, ja ha suggerit la possibilitat d'una revisió pressupostària després de la votació del 3 d'abril.

Alguns economistes creuen que la Unió Europea podria ignorar els elevats dèficits pressupostaris del seu bloc a causa de circumstàncies extraordinàries. Tanmateix, el risc per a Hongria és la manera com les agències de qualificació creditícia respondran a un augment del dèficit.

anunci

Fitch va afirmar que seria difícil assolir l'objectiu de dèficit del 4.9% per a aquest any. Això és inferior al 7.3% i al 8%, respectivament, el 2021 i el 8% el 2020, quan es va veure impulsat per estímuls pandèmics.

"El pressupost es veurà afectat negativament per l'augment brusc de la inflació i la quasi certesa d'un menor creixement el 2022", va dir Arvind Ramakrishnan, director de Fitch Ratings. Arvind Ramakrishnan (director de l'equip sobirà de Fitch Ratings) va afirmar que hi ha una probabilitat raonable que es passi el dèficit objectiu.

D'acord amb les dades d'Eurostat, la ràtio de deute públic d'Hongria ha augmentat fins al nivell més alt d'Europa central durant la pandèmia. Qualsevol augment addicional seria perjudicial per a les seves qualificacions.

Ramakrishnan va afirmar que qualsevol impacte potencial de l'evolució actual de la qualificació creditícia dependrà en gran part de la resposta fiscal del govern, l'impacte en el deute general i fins a quin punt el país compleix les regles fiscals nacionals i de la UE a partir del 2023.

Standard & Poor's va afirmar que la seva perspectiva estable de la qualificació creditícia d'Hongria reflectia l'expectativa de creixement sòlid, que va comptar amb el suport dels fons de la UE. Aquesta nota es va fer abans que Rússia enviés tropes a Ucraïna el 24 de febrer.

S&P va afirmar que "podríem baixar les qualificacions si els dèficits fiscals continuen augmentant, la qual cosa comporta un augment del deute respecte al PIB o si la situació exterior d'Hongria es debilita més enllà del que esperem actualment".

La guerra als països veïns ha tingut un efecte devastador a l'Europa central, amb la caiguda de les monedes i els mercats de valors creant obstacles com les cadenes de subministrament enganxades o l'escassetat de mà d'obra.

El banc central d'Hongria és un dels que s'ha vist obligat a pujar els seus tipus. Va augmentar la seva taxa base 100 punts bàsics dimarts. El banc va estimar que la despesa addicional a causa de la crisi d'Ucraïna seria del 0.6% del PIB. Això podria augmentar fins a l'1.6% si el conflicte es torna més greu.

El banc central va advertir que l'augment dels preus de les matèries primeres i l'energia podria accelerar encara més la inflació i frenar el creixement econòmic.

"Si anomenem el gran xoc de la COVID-19, que va requerir polítiques econòmiques sense precedents per gestionar, això s'aplica de manera exponencial a la guerra", va afirmar l'economista Zoltan Turok de Raiffeisen.

Els analistes creuen que una congelació de preus per restringir les factures de serveis públics de la llar podria comportar un cost de fins a 1 bilió de florins cada any. Està en funcionament des del 2015.

Un economista, que va optar per no ser identificat, va afirmar que, tret que els preus del gas baixin significativament, això comportarà una despesa de gairebé el 2% del PIB. També hi ha el risc fiscal que el creixement econòmic caigui per sota de l'escenari de referència.

Es preveu que el dèficit sigui gairebé el 7% per a aquest any. Tanmateix, l'augment de la inflació podria ajudar a alleujar el cop a través dels ingressos fiscals.

El banc central ara ha perdut diners amb el finançament barat de les empreses, tot i que va omplir el seu pressupost amb dividends per valor de 500 milions de florins durant la pandèmia.

Això i els costos més elevats del servei del deute podrien crear un altre forat d'1 bilió de florins en comparació amb el 2019, va dir el governador Gyorgy Matholcsy en una edició de gener. Va afirmar que el govern haurà de trobar noves fonts d'ingressos.

Els analistes han expressat la seva preocupació sobre la possibilitat que Orban torni a mesures d'estabilització fiscal poc ortodoxes després del 2010, malgrat que Orban va prometre donar suport als pensionistes i famílies de classe mitjana.

Torok de Raiffeisen va afirmar que "no es pot descartar la devolució de mesures similars i impostos sectorials, etc.", independentment de qui guanyi les eleccions.