Brexit i la ciutat de Londres: què ha canviat?

La Gran Bretanya i la Unió Europea van acordar divendres un nou pacte de serveis financers després del Brexit que els permetrà cooperar en la regulació, però no fa poc per millorar l'accés de la ciutat de Londres al bloc. escriu Huw Jones.

La Gran Bretanya va abandonar la Unió Europea al gener i el seu sector de serveis financers de 130 milions de lliures (179.17 milions de dòlars) va perdre l'accés directe al bloc, que havia estat el seu principal client, amb un valor d'uns 30 milions de lliures a l'any.

La relació va ajudar a consolidar la posició de Londres com un dels centres financers més grans del món i un important contribuent als ingressos fiscals britànics.

A continuació es detalla com ha canviat la capacitat de la ciutat de Londres per accedir al mercat de la UE i servir els clients del bloc.

QUÈ VA CANVIAR AL GENER PER A LA CIUTAT?

Els serveis financers no formaven part de l'acord comercial UE-Regne Unit que va entrar en vigor el gener. L'accés general de les empreses financeres britàniques a la UE ha finalitzat i qualsevol accés futur dependrà d'un sistema de la UE conegut com a equivalència.

QUÈ ÉS EL NOU PACTE DE COOPERACIÓ?

El pacte crea un fòrum, semblant al que la UE ja té des de fa anys amb els Estats Units. Proporcionarà un espai per a discussions informals i no vinculants entre els reguladors financers del Regne Unit i la UE, però no negociarà l'accés al mercat.

QUÈ ÉS L'EQUIVALÈNCIA?

Es refereix a un sistema de la UE que concedeix accés al mercat a bancs estrangers, asseguradores i altres empreses financeres si Brussel·les considera que les seves regles d'origen són "equivalents" o tan sòlides com les regulacions del bloc.

anunci

És una forma d'accés irregular que exclou activitats financeres com la banca minorista. Està molt lluny de continuar amb el "passaport" o l'accés complet que els bancs van fer pressions després de la votació del referèndum britànic del 2016 per abandonar la UE.

L'accés sota el sistema d'equivalència es pot retirar amb un mes d'avís, cosa que fa que no sigui fiable, però Gran Bretanya espera que el nou fòrum regulador pugui ajudar a persuadir Brussel·les perquè el sistema sigui més previsible.

S'HA CONCORDAT EQUIVALÈNCIA?

Brussel·les només ha concedit equivalència fins ara per a dues activitats: les càmeres de compensació de derivats a Gran Bretanya des del gener durant 18 mesos i la liquidació de transaccions de valors irlandesos fins al juny.

Brussel·les diu que "no té pressa" per concedir equivalència, ja que vol construir els seus propis mercats de capitals per reduir la dependència de la ciutat i veure fins a quin punt el Regne Unit vol desviar-se de les regles utilitzades al bloc.

Davant d'un accés directe limitat o nul, les empreses financeres de Londres ja han traslladat 7,500 llocs de treball i més d'un bilió de lliures en actius a nous centres de la UE per evitar interrupcions als clients de la UE.

El comerç d'accions, bons i derivats en euros ha deixat Londres, convertint Amsterdam en el centre comercial d'accions més gran d'Europa. El Regne Unit i la UE han acordat que els gestors d'actius a Londres poden continuar escollint accions per als fons a la UE.

LES EMPRESES FINANCERES DE LA UE HAN DE MARCAR DE LONDRES?

No. Per ajudar a mantenir Londres com a centre financer global, Gran Bretanya permet que les empreses de la UE es quedin fins a tres anys, amb l'esperança que sol·licitin l'autorització permanent del Regne Unit. El Regne Unit també permet unilateralment a les empreses financeres de la UE oferir serveis seleccionats, com ara qualificacions creditícies, directament als clients britànics.

El Regne Unit ha permès a les empreses del Regne Unit utilitzar plataformes de comerç de derivats al bloc per evitar ruptures en els negocis amb clients de la UE.

QUÈ ÉS TOTA AQUESTA PARLA SOBRE LA DIVERGÈNCIA?

Brussel·les diu que no concedirà accés al mercat fins que no tingui una idea clara de fins a quin punt el Regne Unit vol desviar-se de les regles financeres heretades del bloc, per por que l'Ajuntament acabi amb un avantatge competitiu sobre els bancs del bloc.

El Regne Unit ha dit que no aplicarà algunes normes de la UE, n'ajustarà d'altres com les normes de capital d'assegurances i introduirà la seva pròpia versió de la regulació europea pendent per a les empreses d'inversió.

També està suavitzant les regles de cotització, fent que el Regne Unit sigui més atractiu per a les fintechs i ha de publicar propostes per fer el mercat de capitals més atractiu a nivell mundial. Ja ha començat per alleujar les restriccions al comerç d'accions "fosc" o anònim, una pràctica que els països de la UE desconfien.

El Regne Unit insisteix que no baixarà els estàndards i que s'adherirà a les normes acordades a nivell mundial.

EL BREXIT ACABARÀ EL REGNAT DE LONDRES COM A MILLOR FINANCER D'EUROPA

CENTRE?

De moment, no. Londres encara té un gran avantatge sobre els seus rivals Frankfurt, Milà i París pel que fa a negociar accions, divises i derivats i acollir els gestors d'actius.

Les empreses financeres diuen que traslladar més capital fora de Londres del que és necessari sota el Brexit provocarà una fragmentació del mercat innecessària i costosa.

Però a llarg termini, si la UE adopta una línia dura sobre l'equivalència i els seus centres financers assoleixen una massa crítica en el comerç de classes d'actius clau, els atractius de Londres com a centre financer disminuirien.

($ 1 0.7256 = £)

Comparteix aquest article: