Brexit: la Comissió Europea dóna als participants del mercat 18 mesos per reduir la seva exposició a les operacions de compensació del Regne Unit

La Comissió Europea ha adoptat avui (21 de setembre) una decisió limitada en el termini de donar als participants del mercat financer 18 mesos per reduir la seva exposició a les contraparts centrals del Regne Unit (PCC). El termini és el senyal més clar que la UE té la intenció de traslladar el negoci de "compensació" fora de Londres i cap a la zona euro.

La mesura serà un cop dur a Londres, que és l’actual líder mundial en la neteja d’un negoci per valor de diversos milions. El London Clearing House (LCH) neteja gairebé un bilió d'euros de contractes denominats en euros al dia i representa les tres quartes parts del mercat mundial. La compensació ofereix una manera de mediar entre compradors i venedors, es creu que tenint un negoci de compensació més gran es redueixen els costos de les transaccions. Quan el Banc Central Europeu de Frankfurt va intentar insistir que tots els comerços amb euros es feien a l'interior de la zona euro, George Osborne, llavors canceller del Ministeri de Finances del Regne Unit, va desafiar amb èxit al Tribunal de Justícia Europeu.

En el passat, la Borsa de Londres va advertir que es podrien perdre fins a 83,000 llocs de treball si aquest negoci es traslladés a un altre lloc. També hi hauria influències en altres àrees, com ara la gestió de riscos i el compliment.

Una economia que funciona per a les persones El vicepresident executiu de Valdis Dombrovskis (a la foto) va dir: “Les cases de compensació o PCC tenen un paper sistèmic en el nostre sistema financer. Estem adoptant aquesta decisió per protegir la nostra estabilitat financera, que és una de les nostres prioritats clau. Aquesta decisió limitada en el temps té un fonament molt pràctic, ja que proporciona als participants del mercat de la UE el temps necessari per reduir les seves exposicions excessives a les contrapartides centrals del Regne Unit i a les contrapartides centralitzadores de la UE el temps per desenvolupar la seva capacitat de compensació. Com a resultat, les exposicions seran més equilibrades. És una qüestió d’estabilitat financera ”.

Fons

Una contrapartida central és una entitat que redueix el risc sistèmic i millora l'estabilitat financera en situar-se entre les dues contraparts en un contracte de derivats (és a dir, actuant com a comprador pel venedor i venedor pel comprador del risc). El propòsit principal d'una PCC és gestionar el risc que podria sorgir si una de les contraparts incompleix l'acord. La compensació central és clau per a l’estabilitat financera, mitigant el risc de crèdit per a les empreses financeres, reduint els riscos de contagi al sector financer i augmentant la transparència del mercat.

La forta dependència del sistema financer de la UE en els serveis prestats per les PCC amb seu al Regne Unit planteja qüestions importants relacionades amb l’estabilitat financera i requereix una reducció de les exposicions de la UE a aquestes infraestructures. En conseqüència, es recomana encaridament a la indústria que treballi junts en el desenvolupament d’estratègies que redueixin la seva dependència de les PCC del Regne Unit que són sistemàticament importants per a la Unió. L’1 de gener de 2021, el Regne Unit abandonarà el mercat únic.

anunci

La decisió d’equivalència temporal d’avui té com a objectiu protegir l’estabilitat financera a la UE i donar als participants del mercat el temps necessari per reduir la seva exposició a les contrapartides centrals del Regne Unit. Basant-se en una anàlisi realitzada amb el Banc Central Europeu, el Consell de Resolució Únic i les Autoritats de Supervisió Europea, la Comissió va identificar que podrien sorgir riscos d’estabilitat financera en l’àmbit de la compensació central de derivats a través de les PCC establertes al Regne Unit (PCC del Regne Unit) ) si hi hagués una interrupció sobtada dels serveis que ofereixen als participants del mercat de la UE.

Això es va abordar a la Comunicació de la Comissió de 9 de juliol de 2020, on es va recomanar als participants del mercat que es preparessin per a tots els escenaris, inclòs el que no hi haurà cap altra decisió d'equivalència en aquest àmbit.