Previsió econòmica d'hivern de 2022: s'espera que el creixement recuperi la tracció després de la desacceleració de l'hivern

Les previsions econòmiques d'hivern 2022 preveuen que, després d'una notable expansió del 5.3% el 2021, l'economia de la UE creixerà un 4.0% el 2022 i un 2.8% el 2023. També s'espera un creixement a l'eurozona del 4.0% el 2022, moderant-se fins al 2.7%. % el 2023. El conjunt de la UE va assolir el seu nivell de PIB anterior a la pandèmia el tercer trimestre del 2021 i es preveu que tots els estats membres hagin superat aquesta fita a finals del 2022.

Ecreixement econòmic a punt de recuperar la tracció

Després del fort repunt de l'activitat econòmica que va començar a la primavera de l'any passat i que va continuar sense parar fins a principis de tardor, s'estima que l'impuls de creixement a la UE s'ha alentit fins al 0.4% l'últim trimestre del 2021, des del 2.2% del trimestre anterior. Tot i que ja s'esperava una desacceleració a les previsions econòmiques de tardor de 2021, després que l'economia de la UE va tancar la bretxa amb el seu nivell de producció abans de la pandèmia el 2021-T3, va ser més pronunciada del previst a mesura que s'intensificaven els vents contraris al creixement: en particular, l'augment de la COVID-19. XNUMX infeccions, preus elevats de l'energia i interrupcions continuades de l'oferta.

La pandèmia continua condicionant el creixement, amb molts països de la UE sota pressió per una combinació d'una tensió creixent sobre els sistemes sanitaris i l'escassetat de personal a causa de malalties, quarantenes preventives o tasques assistencials. Els colls d'ampolla logístics i de subministrament, inclosa l'escassetat de semiconductors i algunes matèries primeres metàl·liques, també es preveu que segueixin afectant la producció, almenys durant la primera meitat de l'any. Per últim, però no menys important, s'espera que els preus de l'energia es mantinguin elevats durant més temps del que s'esperava a les previsions de tardor, la qual cosa exercirà un fregament més prolongat sobre l'economia i pressions inflacionistes més altes.

Aquesta previsió suposa que la tensió econòmica causada per l'actual onada d'infeccions serà de curta durada. Es preveu que l'activitat econòmica recuperi tracció, també a mesura que les condicions d'oferta es normalitzin i les pressions inflacionistes es moderin. Mirant més enllà de la turbulència a curt termini, els fonaments que sustenten aquesta fase expansiva continuen sent forts. Un mercat de treball en contínua millora, un alt estalvi de les llars, unes condicions de finançament encara favorables i el desplegament total del Mecanisme de Recuperació i Resiliència (RRF) estan preparats per mantenir una fase expansiva prolongada i robusta.

Revisió a l'alça de les perspectives d'inflació

La previsió d'inflació s'ha revisat considerablement a l'alça respecte a la de tardor. Això reflecteix els efectes dels alts preus de l'energia, però també de l'ampliació de les pressions inflacionistes sobre altres categories de béns des de la tardor.

anunci

Després d'aconseguir una taxa rècord del 4.6% el quart trimestre de l'any passat, es preveu que la inflació a la zona de l'euro assoleixi un màxim del 4.8% el primer trimestre del 2022 i es mantingui per sobre del 3% fins al tercer trimestre de l'any. A mesura que s'esvaeixen les pressions de les restriccions de subministrament i els alts preus de l'energia, s'espera que la inflació disminueixi fins al 2.1% l'últim trimestre de l'any, abans de situar-se per sota de l'objectiu del 2% del Banc Central Europeu durant el 2023.

En conjunt, es preveu que la inflació a la zona de l'euro augmenti del 2.6% el 2021 (2.9% a la UE) al 3.5% (3.9% UE) el 2022, abans de baixar a l'1.7% (1.9% UE) el 2023.

La incertesa i els riscos segueixen sent alts

Tot i que l'impacte de la pandèmia en l'activitat econòmica s'ha afeblit amb el pas del temps, les mesures de contenció en curs i l'escassetat prolongada de personal podrien arrossegar l'activitat econòmica. També podrien afectar el funcionament de les cadenes de subministrament crítiques durant més temps del previst. Per contra, un creixement més feble de la demanda a curt termini pot ajudar a resoldre els colls d'ampolla de l'oferta una mica abans del que s'esperava.

A l'alça, la demanda de les llars podria créixer amb més força del que s'esperava, com ja s'ha experimentat amb la reobertura de les economies el 2020, i les inversions impulsades pel RRF podrien generar un impuls més fort a l'activitat.

La inflació pot resultar més alta del que s'esperava si finalment les pressions de costos es transmeten dels preus al productor als al consumidor en una mesura més gran del previst, amplificant el risc d'efectes de segona ronda.

Els riscos per a les perspectives de creixement i inflació s'agreugen notablement per les tensions geopolítiques a l'Europa de l'Est.

Valdis Dombrovskis, vicepresident executiu d'Una economia que funciona per a les persones, va dir: "Ara, l'economia de la UE ha recuperat tot el terreny que va perdre durant el punt àlgid de la crisi, gràcies a les campanyes de vacunació reeixides i el suport coordinat de la política econòmica. L'atur ha arribat a un mínim històric. Aquests són grans èxits. Com que la pandèmia continua en curs, el nostre repte immediat és mantenir la recuperació ben encaminada. L'augment significatiu de la inflació i els preus de l'energia, juntament amb els colls d'ampolla de la cadena de subministrament i del mercat laboral, estan frenant el creixement. De cara al futur, però, esperem tornar a la velocitat a finals d'aquest any, ja que alguns d'aquests colls d'ampolla es redueixen. Els fonaments de la UE continuen sòlids i es reforçaran encara més a mesura que els països comencin a aplicar els seus plans de recuperació i resiliència".

El comissari d'Economia, Paolo Gentiloni, va dir: "Múltiples vents contraris han refredat l'economia europea aquest hivern: la ràpida propagació d'Omicron, un nou augment de la inflació impulsat per l'augment dels preus de l'energia i les persistents interrupcions de la cadena de subministrament. Amb aquests vents contraris que s'espera que s'esvaeixin progressivament, preveiem que el creixement tornarà a agafar velocitat ja aquesta primavera. És probable que les pressions sobre els preus es mantinguin fortes fins a l'estiu, després del qual es preveu que la inflació disminueixi a mesura que es modera el creixement dels preus de l'energia i es redueixin els colls d'ampolla de subministrament. Tanmateix, la incertesa i els riscos segueixen sent alts".

Fons

La previsió econòmica d'hivern de 2022 ofereix una actualització de la previsió econòmica de tardor de 2021, que es va presentar el novembre de 2021, centrada en l'evolució del PIB i de la inflació a tots els estats membres de la UE.

Aquesta previsió es basa en un conjunt d'hipòtesis tècniques relatives als tipus de canvi, els tipus d'interès i els preus de les matèries primeres amb una data de tall el 27 de gener. Per a totes les altres dades entrants, incloses les hipòtesis sobre polítiques governamentals, aquesta previsió té en compte la informació fins a l'1 de febrer inclòs.

La Comissió Europea publica cada any dues previsions globals (primavera i tardor) i dues previsions provisionals (hivern i estiu). Les previsions provisionals cobreixen el PIB i la inflació anuals i trimestrals per a l'any actual i següent per a tots els estats membres, així com els agregats de la UE i la zona de l'euro.

La propera previsió de la Comissió Europea serà la Previsió Econòmica de la Primavera de 2022, que es publicarà el maig de 2022.

Més informació

Document complet: Previsió econòmica hivern 2022

Segueix el vicepresident Dombrovskis a Twitter: @VDombrovskis

Seguiu el comissari Gentiloni a Twitter: @PaoloGentiloni

Segueix la DG ECFIN a Twitter: @ecfin

Comparteix aquest article: